img
Loader
Beograd, 24°C
Vreme Logo
  • Prijavite se
  • Pretplata
0
  • Najnovije
  • Politika
  • Ekonomija
  • Društvo
  • Svet
  • Kultura
  • Mozaik
  • Komentar
  • Štampano izdanje
  • Arhiva
  • Njuzleter
  • Podkast
  • Najnovije
  • Politika
  • Ekonomija
  • Društvo
  • Svet
  • Kultura
  • Mozaik
  • Komentar
  • Štampano izdanje
  • Arhiva
  • Njuzletter
  • Podkast

Latest Edition

Dodaj u korpu

Ekonomija

Srbija se zadužila dodatnih milijardu evra zbog obveznica

25. januar 2025, 12:55 M.J.
Copied

Srbija je prvi put emitovala obveznicu sa desetogodišnjim rokom dospeća. Time je došlo do novog zaduživanja od skoro milijardu evra. Kako ove obveznice utiču na srpsko finansijsko tržište

Srbija je prvi put emitovala dinarsku obveznicu sa rokom dospeća od deset godina i ostvarila do sada najveću tražnju na domaćem tržištu budući da je ona premašila iznos emisije i plan prodaje, saopštilo je Ministarstvo finansija.

Obim emisije ovih desetogodišnjih državnih obveznica iznosi 120 milijardi dinara, a hartije dospevaju na naplatu 27. jula 2035. godine, piše Nova ekonomija.

Ovo je odstupanje od najavljenog rasporeda, jer je Uprava za javni dug prema svom kalendaru trebalo da izda desetogodišnje obveznice u januaru i martu i to u planiranom obimu prodaje od po 30 milijardi dinara na svakoj aukciji.

Decembra 2024. je bilo najavljeno novo zaduživanje u visini od skoro milijardu evra, ali u saopštenju nema objašnjenja zašto se država odlučila da na brzinu ipak rasproda celu planiranu emisiju odjednom, s obzirom da je stopa prinosa dosta visoka. Jedino logično objašnjenje je da je tražnja bila velika.

„Od zainteresovanih investitora prikupljeno je 111,33 milijardi dinara sa stopom prinosa od 5,25 odsto godišnje, koja ujedno odgovara i kuponskoj stopi emisije. Ukupan obim tražnje na aukciji iznosio je 157.973.410.000 dinara, što je 31 odsto više u odnosu na iznos emisije, što znači da je ukupna tražnja na današnjoj aukciji premašila iznos koji je Odlukom o emisiji obveznica inicijalno određen, a raspon stopa se kretao od 4,50 do 5,95 odsto“, stoji u saopštenju.

Oživljavanje srpske berze

Prihvaćene su ponude u ukupnom iznosu od 111.337.090.000 dinara, što je skoro četvorostruko više u odnosu na planirani obim prodaje. Na aukciji je bilo primetno učešće stranih investitora (više od 40 odsto), što pokazuje njihovu zainteresovanost za državne hartije od vrednosti i prisutnost na tržištu kapitala Republike Srbije, prvenstveno za dugu ročnost državnih hartija.

Ekonomista Milan Kovačević u razgovoru za „Vreme” pojašnjava kako funkcionišu desetogodišnje obveznice i koji je njihov uticaj na javni dug Srbije.

„Kod ovakvih obveznica se država obavezuje da će ih vratiti sa 10 godina, a u ovom slučaju je efektivna kamatna stopa oko pet odsto. Kada se obveznica izda, velike finansijske organizacije i banke ih kupuju i sa njima trguju na berzi. To je jedan pokušaj da naša berza zaživi, jer kod nas retko ima trgovine sa akcijama i obveznicama. Berzu treba razviti, ne može sve na finansijskom tržištu da se odvija samo preko banaka”, objašnjava.

Uticaj na javni dug

Tržište kapitala u Srbiji je dosta nerazvijeno, a jedino interesovanje koje i postoji na sekundarnom tržištu vezano je upravo za hartije od vrednosti koje izdaje država. Između 2020. i 2024. godine, samo 11 kompanija je izdalo ukupno 32 korporativne obveznice, nominalne vrednosti od 942 miliona evra.

Sve osim jedne kompanije su to učinile putem privatnog plasmana.

Državne obveznice su prodate po ceni od 10.000 dinara, a kuponi će se isplaćivati polugodišnje, do datuma dospeća, saopštilo je ministarstvo.

Prema njihovim podacima, ovo je ujedno i najduža lokalna, dinarska obveznica u portfelju unutrašnjeg duga. Na ovaj način je održana i stabilna struktura duga u kojem skoro 30 odsto čini domaći, unutrašnji dug.

Nameće se pitanje kako će se ovakva odluka ministarstva finansije odraziti na stanje javnog duga i koliko je ova investicija isplativa, ukoliko posmatramo dugoročne efekte na domaće finansijsko tržište.

„Šta je država ovde planirala, ne znam. Oni često o investicijama odlučuju naglo, bez prethodnog planiranja. Desi se da se takve investicije ne mogu pronaći ni u jednom budžetu. Naravno, svako zaduženje države dodatno opterećuje njen budžet i sve ovo nas izlaže riziku za još veći budžetski deficit”, kaže Kovačević.

Srbija u među zemalja investicionog kreditnog rejtinga

Iz Ministarstva finansija kažu da prodaja benčmark obveznice u lokalnoj valuti po povoljnoj stopi jeste jasan pokazatelj da se Srbija svrstava u kategoriju zemalja investicionog kreditnog rejtinga.

„Ujedno, veliki iznos emisije i veliki broj investitora koji su kupili ove obveznice, poboljšaće likvidnost tržišta kapitala, privlačenjem dodatnog interesovanja pre svega stranih investitora i doprineti smanjenju svakog narednog troška potencijalnih zaduženja države, a i budućih izdavaoca obveznica“, navodi se.

Kovačević dodaje da je olakšavajuća okolnost to što su obveznice prodate u dinarima, jer bi sav rizik bio veći da se koristila strana valuta, zbog toga što nije izvesno kakve.će trgovinske odnose Srbija imati sa drugim zemljama u narednih 10 godina.

Dodeljeni prvi rejtinzi

Desetogodišnjim obveznicama u lokalnoj valuti Poljske, sa rejtingom A- trguje se sa prinosom od 5,90 odsto. Poređenja radi, desetogodišnje hartije od vrednosti SAD kreću se blizu 5 odsto (4,7 odsto), poređenje je Ministarstva.

Što se tiče zemalja koje su u nekom rangu za poređenje sa Srbijom, Hrvatska se zadužuje po kamati od 3,13 odsto, Slovačka 3,3 odsto i Bugarska 3,6 odsto.

Kako se navodi u saopštenju, današnji rezultat pokazuje kredibilnost makroekonomske i fiskalne slike Srbije, koja je potvrđena i unapređenjem kreditnog rejtinga Republike Srbije i prvim investicionim rejtingom dodeljenim od strane rejting agencije S&P Global Ratings.

Srbiju u februaru već očekuje i određivane rejtinga kod agencije Fitch, a potom i Moody’s.

Izvor: Nova ekonomija

Tagovi:

Javni dug Milan Kovačević Ministarstvo finansija Obveznice
Copied

Međuvreme

Šta se zbiva u zemlji i svetu, šta ima u novinama i kako provesti vreme?
Svake srede u podne Međuvreme stiže elektronskom poštom. To je sasvim solidan njuzleter i zato se prijavite!

Više iz rubrike Ekonomija

EXPO 2027

05.septembar 2025. V.N.

 Džeki Čen ambasador EXPO 2027: Holivudski glamur na račun građana

,,Vreme’’ ekskluzivno saznaje da će ambasador specijalizovane izložbe EXPO 2027 u Beogradu biti poznati holivudski glumac i majstor borilačkih veština Džeki Čen

Kupovina

03.septembar 2025. T. S.

Ograničenje marži u prodavnicama: Gde su nestale akcije sniženja proizvoda?

Nove mere Vlade dovele su do neujednačenih rezultata: negde se osnovne namirnice prodaju znatno jeftinije, na drugim mestima su poskupele, a u nekim marketima katalog akcija više ni ne postoji

Kvalitet života

02.septembar 2025. M. L. J.

Epidemija kredita: Srbi u najvećim dugovima u poslednjih 17 godina

U Srbiji se dešava svojevrsna epidemija zaduživanja. Građani su uzeli najviše kredita u dinarima, među kojima prednjače keš pozajmice, od 2008. godine, kada je bila Svetska ekonomska kriza

Ekonomija

02.septembar 2025. I.M.

Nova ekonomija: Produžen ugovor sa firmama koje vrše nadzor radova na železnici

Ministarstvo građevinarstva produžilo je trajanje ugovora za stručni nadzor nad modernizacijom pruge Novi Sad – Subotica, iako je jedna od firmi iz konzorcijuma vršila nadzor na stanici gde je poginulo 16 ljudi

Ekonomija

02.septembar 2025. I.M.

CLS: Beograd rizikuje da EXPO 2027 dočeka bez glavne autobuske stanice

Zbog višestrukih obaranja tendera i sumnji na korupciju, izgradnja zgrade u Bloku 42 ponovo je pod znakom pitanja

Komentar

Komentar

Satanski smeh Aleksandra Vučića

Aleksandar Vučić odaje utisak duboko frustriranog čoveka koji uživa u patnji drugih. Njegov kez ujedno je i njegov stav prema Novom Sadu, njegovim žiteljima i, posebno, šesnaestero mrtvih u padu nadstrešnice

Filip Švarm

Pregled nedelje

Čujemo se Novi Sade, odlično se čujemo

U Novom Sadu, u Zaječaru, u Novom Pazaru, u svakoj školi u kojoj se sprovode staljinističke čistke i na svakom mestu gde vladaju nepravda, laž i strah dok pada pomrčina ukidanja ustavno-pravnog poretka, građani Srbije i te kako čuju jedni druge

Filip Švarm

Komentar

Biće izbora, biće krađe, ali od Vučića ništa ne zavisi

Nezamislivo je da građani i studenti priznaju pobedu izvojevanu krađom. A sasvim je izvesno da će da krade. S druge strane da li iko veruje da bi Vučić, ukoliko izgubi izbore, priznao izbore? Naravno da ne bi, ali ovoga puta ne pita se on

Ivan Milenković
Vidi sve
Vreme 1809
Poslednje izdanje

Sistematsko uništavanje prestonice

Kako su dokrajčili Beograd Pretplati se
Novi Pazar

Političko prevaspitavanje sandžačkih političara

Intervju: Jelena Kleut

Fakulteti pretvoreni u policijske stanice

Intervju: Dejan Atanacković, pisac i likovni umetnik

Strategija za održavanje populističkih iluzija

Intervju: Arsen Oremović, reditelj filma Treći svijet

Besmrtna deca i sunce koje tone

Vidi sve

Arhiva

Arhiva nedeljnika Vreme obuhvata sva naša digitalna izdanja, još od samog početka našeg rada. Svi brojevi se mogu preuzeti u PDF format, kupovinom digitalnog izdanja, ili možete pročitati sve dostupne tekstove iz odabranog izdanja.

Vidi sve
Vreme 1809 03.09 2025.
Vreme 1808 28.08 2025.
Vreme 1807 21.08 2025.
Vreme 1806 14.08 2025.
Vreme 1804-1805 31.07 2025.
Vreme 1803 24.07 2025.
Vreme 1802 16.07 2025.
Vreme 1801 09.07 2025.
Vreme 1800 02.07 2025.
Vreme 1799 25.06 2025.
Vreme 1798 19.06 2025.
Vreme 1797 11.06 2025.

Međuvreme

Šta se zbiva u zemlji i svetu, šta ima u novinama i kako provesti vreme?
Svake srede u podne Međuvreme stiže elektronskom poštom. To je sasvim solidan njuzleter i zato se prijavite!

Vreme Logo
  • Redakcija
  • Pretplata
  • Marketing
  • Uslovi korišćenja
  • Njuzleter
  • Projekti
Pratite nas:

© 2025 Vreme, Beograd. Developed by Cubes

Mastercard Maestro Visa Dina American Express Intesa WSPAY Visa Secure Mastercard Secure