Последний анализ Фискального совета выявляет тревожную тенденцию к резкому увеличению оценочной стоимости крупнейших государственных инвестиций, пишет издание «Новая экономика». Речь идёт о таких проектах, как... ЭКСПО, Национальный стадион А цены на ключевые транспортные магистрали растут на десятки миллиардов динаров, при этом финансовая реализация этих обязательств из-за несоблюдения сроков и повышения цен переносится на 2027 и 2028 годы.
Одним из наиболее очевидных примеров роста затрат являются проекты, связанные с международной выставкой EXPO 2027. По официальным данным, оценочная стоимость Национального футбольного стадиона увеличилась на 7,5 миллиарда динаров — с первоначальных 67,5 до 75 миллиардов динаров. Еще более резкий скачок зафиксирован в сопутствующей линейной инфраструктуре (включая тепловые источники), стоимость которой подскочила на невероятные 22 миллиарда динаров, достигнув в общей сложности 62,5 миллиарда динаров. Статья, непосредственно связанная с проектом «EXPO Белград 2027», также была скорректирована в сторону увеличения на 2,6 миллиарда динаров.
Увеличение цены
Тенденция повышения цен не обошла стороной и дорожные коридоры, где стоимость отдельных участков выросла до 90 процентов по сравнению с первоначально согласованными ценами.
Только в 2025 году стоимость проекта Фрушкогорского коридора выросла на 40 процентов, что увеличило общую цену почти на 50 процентов с момента заключения контракта. В связи с этим ростом платежи были перенесены на 2027 год.
Стоимость строительства дороги Рума-Шабац-Лозница в 2025 году выросла на 15 процентов, но если рассматривать ее с самого начала, то рост цен составит приблизительно 90 процентов. Хотя строительство дороги практически завершено, ее финансовая реализация отложена до 2028 года из-за этих изменений.
Что касается Национального стадиона, окончательное завершение работ, а также оплата, отложены до 2028 года. Фискальный совет особо подчеркивает, что в бюджетной документации отсутствуют объяснения такого завышения цен, что серьезно подрывает прозрачность и затрудняет контроль за расходованием государственных средств.
Государственный долг и ВВП
Хотя прогнозируется незначительное снижение доли государственного долга в ВВП с 45 до 44,5 процентов, Фискальный совет указывает на ряд критических моментов, из-за которых к 2029 году может оказаться под угрозой среднесрочная надежность и стабильность государственных финансов.
Существует значительный риск, связанный с высокой концентрацией задолженности перед одним кредитором (Объединенными Арабскими Эмиратами). Всего за четыре месяца второй половины 2026 года наступает срок погашения основной суммы двух крупных кредитов в размере двух миллиардов долларов.
Это два кредита на поддержку бюджета общей стоимостью два миллиарда долларов США, которые мы согласовали с Фондом развития Абу-Даби.
Первый кредит был оформлен еще в 2014 году, а затем в 2021 году его условия были пересмотрены, и новая дата погашения назначена на август 2026 года.
Второй кредит выдан в 2022 году, и его погашение также отложено до конца 2026 года. Продление этих кредитов обходится дорого, поскольку выплаты производятся позже, чем было согласовано изначально. Из-за ухудшения ситуации на международном рынке процентные ставки по реструктуризации этих кредитов выросли до четырех процентов, что усиливает давление на процентные расходы. Вследствие этого во второй половине 2026 года Сербия столкнется с серьезным давлением на бюджет, поскольку всего за четыре месяца необходимо взыскать основную сумму долга перед тем же кредитором в размере двух миллиардов долларов.
Фискальный совет подсчитал, что именно поэтому общие потребности в финансировании увеличиваются на 30 процентов по сравнению с предыдущим годом.
Экономисты утверждают, что это давление можно было бы ослабить только в том случае, если бы за это время было достигнуто новое соглашение об отсрочке этих обязательств.
Бюджет на 2026 год основан на прогнозируемом росте реального ВВП на три процента, и если этот рост не будет достигнут, могут возникнуть негативные последствия.
Если темпы экономического роста замедлятся, это напрямую сократит налоговую базу, что приведет к снижению поступлений от налогов (особенно НДС) по сравнению с запланированными показателями, и, следовательно, к дефициту доходов.
Планируемое снижение доли долга до 44,5 процента напрямую зависит от предположения, что экономический рост будет опережать рост самого долга. Если темпы роста ВВП замедлятся, доля долга в экономике может остаться на более высоком уровне или даже увеличиться, согласно анализу Фискального совета.
Настоящая журналистика стоит денег, и нас не подкупят магнаты и корпорации. Поддержите нас разовым или ежемесячным пожертвованием. Время пришло!
